《蜀山劍俠傳》以中國玄幻為題材，融合了神話、志怪、劍仙、武俠於一體的小說，其思想體系是儒釋道三家合流的產物。
故事的背景是正邪將會進行大決戰——「第三次峨嵋鬥劍」。這次鬥劍是正邪陣營的終極比試，所有的恩怨都會在此了斷。
而故事主要講述正義一方——峨嵋派的一班年輕弟子，包括二雲三英、七矮和四大弟子等學藝、修煉及斬妖除魔的遭遇。在他們外出修行的經歷中，不斷面對挑戰，過程中得到各樣奇珍異寶，從而提昇了不少戰鬥力。當中又以「三英」中的李英瓊為主要人物，小說詳細敍述了她從一個普通少女，在無數機緣巧合下，得到長眉真人的「紫郢劍」，收復神雕佛奴和猩猩袁星，服下罕見的朱果，又接收了前輩仙人所留的「紫清神焰率兜火」和白眉禪師的「定珠」，後來還獲得了前世摯友聖姑的一甲子功力，最後承繼道統，成為峨嵋派第三代掌門預定人選。
全書的另一脈絡是有關490年一度的神仙大劫「道家四九天劫」。講述散居各地的初級仙家；散仙、地仙，他們在修煉成為高境界的金仙過程中將要經歷的天災大劫。而正派代表峨嵋派就不斷協助這些散仙們，以免他們在三劫中陷入困境。
由於《蜀山劍俠傳》在1949年被迫停更，還珠樓主最終沒能寫到「第三次峨嵋鬥劍」及「道家四九天劫」的結局。